第一商用車網 謝光耀

2025年下半年，時間越接近年底，商用車電動化速度越快。

近期出爐的國內商用車行業及其各個細分領域的新能源滲透率，均創下新高。下圖顯示，今年1-8月份，國內新能源商用車整體銷量（交強險口徑）已經超過50萬輛，同比增長5成以上。按照這個趨勢，有兩點可以確定：

等到金九小旺季過去后，前三季度的新能源商用車累計銷量就會達到甚至超過去年全年的57.9萬輛銷量；在貨車以舊換新政策年底截止以及明年1月1日起新能源汽車購置稅減免變減半的預期下，第四季度該細分市場將會全面沖刺，2025年全年銷量大概率將會突破80萬輛，讓全球汽車行業都為之側目。

今年以來，商用車市場的電動化滲透率逐月攀高。1月份和2月份還不到20%，3月份以后就再也沒下過20%。5月份至8月份，商用車電動化滲透率連續創紀錄，5月份達到26.34%，6-7月份分別達到28.89%和28.67%，8月份達到29.89%，距離30%只差一步之遙。可以預見，“金九”9月份的新能源滲透率超過30%幾成定局，1-9月的累計滲透率也將在1-8月的25.03%基礎上繼續上升。

重卡的電動化是行業內外最為關注的焦點。這不僅是因為其超預期的發展速度，更因為它所具備的高價格和高價值（相比中輕型商用車），以及電動重卡高速發展所帶來的整個產業鏈的巨大投資機會。目前一輛新能源重卡的電池容量普遍都在400KWh以上，相當于5-7輛新能源乘用車的動力電池容量總和，也相當于3-5輛新能源輕卡的電池容量總和，如果50%的國內重卡新車銷量都“轉化”為新能源車型的話（按照35萬輛來計算），那么至少將帶來140 GWh以上的電池裝車量。光想一想，就能讓人感受到其中巨大的市場機遇所在。

上圖顯示，重卡電動化滲透率在今年8月份同樣創下新高，達到26.61%，打破了6月份剛剛創下的紀錄。1-8月，重卡的電動化滲透率達到23.40%，比去年全年多出將近10個百分點。按照這個發展趨勢，2025年的新能源重卡終端銷量將突破19萬輛（預計將達到19.3萬-19.5萬輛），同比增長1.35倍，國內滲透率在25%左右，實現了國內重卡市場“四分天下有其一”。今年第四季度，由于國三及國四中重型營運貨車以舊換新政策將在12月31日截止，因此，新能源重卡的銷量沖刺將會比其他細分領域來的更猛、更快，年底的市場“甩尾效應”將更為明顯，其月銷量也將在12月份創下歷史新高（預計將超過2.3萬輛）。

另外兩個比較受關注的細分領域，是輕卡和輕客。如下圖所示，總質量3.5T-6T的輕卡電動化滲透率今年前兩個月還不到15%，此后快速攀升，4月份突破20%，6月份接近29%創新高；8月份刷新6月份剛剛創下的紀錄，達到31.27%。今年1-8月，新能源輕卡的累計銷量就已經超過去年全年的10.44萬輛，達到10.53萬輛，同比大幅增長94%，滲透率上升至23.11%。在四季度銷量沖刺以及明年1月1日起新能源汽車購置稅減免變減半政策的推動下，2025年全年的新能源輕卡銷量將會達到18.5萬-19萬輛，同比增速在75%-80%左右，國內電動化滲透率預計在26%-27%左右。

截止到目前，商用車幾個主要細分領域中，電動化滲透率最低的是微卡，其次是皮卡和中卡，這三個細分領域的滲透率都不足10%。最高的細分領域，自然是輕客（以VAN類車型為主），比大客和中客的電動化滲透率還要高，今年1-8月累計達到了60.01%，比去年全年的56.37%還要高出3個多百分點；單單是8月份的滲透率就已經創下新高，達到63.48%。但由于滲透率已經到達較高水平，輕客的滲透率再上升的空間相對（重卡和輕卡而言）較小，未來的提升空間主要集中在大VAN（也被稱為歐系寬體輕客）這類電動化率還很低的細分產品上。